从MeMe到AI：加密市场的新机会在哪里？

这个周末，有更多时间反思，我想分享一些关于市场的想法。

我认为加密货币市场的整体方向性走势要到九月之后才会显现。考虑到宏观经济的阻力、夏季流动性限制以及季度末的仓位调整，真正的市场动态要等到八月假期后市场参与者回归时才会开始。从最近的市场活动来看，大多数山寨币的上涨都是由空头挤压驱动的。交易者们受到之前反弹的条件反射，追逐势头——但这次没有真正的长期持有者。大多数人在之前已经被市场重创。正如预期，绝大多数急剧上涨的Token在随后都经历了同样剧烈的下跌。

以太坊出人意料地反弹，而最受重创的板块，如AI和MeMe币，引领了这次反弹。另一方面，具有实际用途、强大基本面或回购机制的Token表现出韧性——不仅在下跌期间表现更稳健，恢复也更快。Syrup、Hype和AAVE是很好的例子。SPX虽然是MeMe币，但其结构完全不同。从中我们可以提炼出以下几点见解：

 01 

比特币需求真实且持久

传统资本正通过ETF和其他受监管的渠道逐渐进入。

现在支持BTC的资本性质与之前周期完全不同。这就是为什么大规模的BTC清算不太可能发生，除非受到宏观事件触发。

 02 

山寨币内部的分化将加剧

最终，资本会回流到山寨币——但不会是全面的。只有具备明确用途和实际用例的Token才有可能吸引这些资金流入。这就是为什么我认为以太坊将跑赢Solana。监管的清晰度、不断增长的去中心化金融使用率、通缩结构以及质押需求共同构成了强大的飞轮效应。而且，由于ETH长期未能达到预期，它仍然有边缘买家在场外等待。

 03 

风险投资支持的Token存在结构性风险

Token解锁将继续对价格走势构成压力。在流动性不足的情况下，来自验证者和早期投资者的持续卖压限制了上行空间。这就是为什么我认为在中心化交易平台上市的估值过高的Token未来不是好的选择。Cosmos生态的Token尤其面临持续的卖压，因为其验证者奖励结构导致了这种情况。

 04 

MeMe具有结构性优势

但我认为这个阶段正在结束。

Pump.fun的Token生成事件和Trump币的推出标志着MeMe币注意力的顶峰。此后，MeMe币的兴趣开始消退。即使在四月的反弹中，SOL的表现也不如ETH——如果每个人都已经持有了SOL，当MeMe币的势头消退时，谁会是边缘买家呢？

一些MeMe币可能仍然表现不错，尤其是那些在加密推特之外，比如在TikTok或Instagram上，通过像MURAD这样的魅力人物推动而走红的MeMe币。这些仍然可能带来不对称的财富效应。但“可爱狗狗猫咪币”作为alpha的时代已经结束。只有那些拥有强大故事和强烈市场认知——人们可以集体相信的东西——的MeMe币才具有真正的投机价值。

• 讽刺的是，对风险投资支持Token的疲惫和怀疑为公平发射的Web2/3项目打开了大门，这些项目将成为下一波财富生成的机会

Keeta是一个很好的例子。但要抓住这些机会，你需要活跃在链上。当信息不对称时，大的机会总是会浮现。一旦所有人都知道某件事，它就不再有回报。

这就是为什么我花更多时间密切关注链上市场。Keeta的成功点燃了寻找“下一个Keeta”的欲望，资本开始追逐类似的公平发射山寨币叙事。就像Bonk那家伙通过交易MeMe币赚了超过10位数的财富一样——注意力引导资本。

 05 

接下来市场趋势

那么，如果meme币不再是机会所在……接下来是什么？

我的看法：AI与加密货币的结合。

如果你关注了我的时间线，你会知道我在这个周期中的大部分操作——在SOL和风险投资支持的Token早期之后——都集中在MeMe币和AI上。

• 就像DeFi夏季一样，大多数早期的AI项目在炒作之后都失败了。但真正的基于实用性的项目正在这个熊市中悄然构建。
  我们已经看到其中一些项目在链上出现。

• 随着MeMe币的利润枯竭，注意力将自然转向新的叙事。
  AI凭借其明确的实用性，非常适合成为下一个目的地。

• 许多AI x Crypto项目是公平发射的，呼应了Keeta的叙事。

这就是为什么我在安静的几周里花时间研究并在这个领域提前布局。现在没有必要急于建立全部仓位——但我相信，如果市场再次出现强劲上涨，这个领域将蕴藏最大的不对称机会。

来源：https://mp.weixin.qq.com/s/mXVjnztVTO8g8B8WBSTITA