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Memecoins 的流行背后,是市场需求推动的必然现象,还是监管缺位导致的投机狂热?

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作者:Jen Albert

编译:白话区块链

作为 Blockchain Banter 的主持人,我最近带领了一场关于 memecoins(迷因币)的讨论——这是一个在整个行业内引发强烈争议的话题。无论你是热爱它们还是厌恶它们,都无法否认它们的影响力。有人认为它们正在毁掉加密行业,而另一些人则将其视为去中心化市场发展的自然演进。

为了深入剖析这一争论,我邀请了 Justin Havens(Polygon DeFi 生态增长负责人)和 Dr. Mark Richardson(Bancor & Carbon DeFi 项目负责人)共同探讨。我们围绕以下核心话题展开了深入讨论:
  • Memecoins 的起源及其角色
  • 监管挑战
  • 投资者 vs. 赌徒心态
  • 影响者 vs. 关键意见领袖(KOL)
  • DYOR(自行研究)的可能性与局限性
这场对话揭示了 memecoins 在加密市场中的多重影响,欢迎你来一起探讨!


1、Memecoin 之争

Memecoins 在加密领域引发了巨大分歧。有人认为它们是一种有趣且由社区驱动的市场参与方式,而另一些人则认为它们削弱了行业的正统性。一方面,像 Benjamin Cowen 这样的知名人物甚至直言:“Memecoins 正在毁掉加密行业。”

另一方面,我们也看到了一些行业大咖持相反态度,比如 BN(币安)联合创始人及前 CEO 赵长鹏(CZ),他通过发布自己宠物狗 Broccoli 的照片,并附上一整页的故事背景,似乎在鼓励(或者并没有 😏)更多 memecoin 的诞生。
“我只是发了我家狗的照片和名字。我并没有自己发行 memecoin,是否创建完全取决于社区(或者不创建也行)。不过,我可能会和一些在 BNB Chain(BSC)上较受欢迎的 memecoins 互动。BNB 基金会或许会为 BNB Chain 上的顶级 memecoin 提供奖励,比如 LP 支持或其他激励措施。目前细节仍在讨论中,敬请期待。”

Justin 认为,memecoins 并非偶然产物,而是监管打击结构化Token发行的必然结果。 由于法律风险的担忧,项目方不得不选择以下几种方式:
  • 完全回避 任何与Token实用性相关的讨论
  • 选择筹得融资,将散户投资者排除在外
  • 发行没有明确用途的Token

那么,当唯一可行的公募Token发行方式就是没有实际用途的Token时,会发生什么?答案就是——memecoins 的崛起。

Mark 更进一步指出:“市场激励决定了最终结果。” 监管机构创造了这样一个环境:有实用性的Token落入法律灰色地带,而明确声称自己“毫无用途”**的Token却几乎不会面临合规风险。其结果就是——memecoins 迅速占据主导地位
 

2、投资者还是赌徒?加密市场的微妙界限

加密领域最大的误解之一,就是认为投资与赌博之间有一条明确的界限。但这条界限真的存在吗?
  • 投资者 研究基本面、评估风险,并以长期视角进行决策。
  • 赌徒 追逐热点、冲动交易,并接受极端风险。
Justin 指出,许多散户交易者被迫进入“赌博心态”,因为他们无法参与传统的早期投资。 除非你是合格投资者,否则你唯一的选择就是投机交易——这其中就包括 memecoins。

Mark 认为,这条界限比大多数人想象的更加模糊。 毕竟,历史上表现最好的加密资产中,不乏明显的骗局。正如他所说:
“人们会劝你别投这个,说它是骗局。而另一些人会说,‘我知道它是。’”
正是这种悖论助推了 memecoins 的狂热——看起来最像骗局的项目,有时反而带来最大的收益


3、KOL 是否助长了 Memecoin 的狂热?

话题自然转向了 KOL(关键意见领袖)付费推广的网红——这是 memecoin 生态中的重要推手。那么,问题的根源到底是 memecoins 本身,还是那些为牟利而推销它们的人?

事实上,真正的 KOL 与付费网红之间,有着本质区别
  • 真正的 KOL 是受人尊敬的行业建设者和专家。
  • 付费网红 往往在推广自己被花钱雇佣宣传的Token,制造一种“市场自然关注”的假象。
     
这也解释了 memecoin 炒作 的另一面——是市场需求造就了它们,还是人为推波助澜?
 

4、KOL 这个词在加密圈被滥用了?

Mark 认为,“KOL” 这个词在加密领域经常被误用。 许多所谓的“意见领袖”本质上只是幕后倒卖Token份额的广告商。如果一个项目需要花钱让人来谈论它,那就值得思考:为什么它需要这样做?

核心是什么?质疑激励机制。 如果有人拼命推销某个Token,先问问自己——他们能从中获得什么?
 

5、DYOR:真的可行吗?

自行研究(DYOR)” 这句话在加密圈被反复强调,但现实往往比口号复杂得多。正如观众 Mike 指出的,DYOR 说起来容易,做起来难。

大多数人既缺乏工具,也没有专业知识来正确分析:
  • Token的分配情况
  • 智能合约的潜在风险
  • 流动性结构等关键要素

虽然真正的 on-chain 分析 需要一定的投入,但确实有一些工具能提供帮助,比如 Bubble Maps,可以直观追踪Token分布并识别潜在骗局。但归根结底,如果你完全不理解自己在买什么,那你更像是在赌博,而不是投资。


6、Memecoins 也能进化?以 Sei 为例

讨论中有一个反向观点:一些 memecoins 虽然起初只是玩笑,但后来发展成了真正的项目。

Seiyan(Sei 链上的 memecoin) 就是一个典型案例——它最初只是一个 memecoin,但后来推出了自己的聚合器(aggregator),将社区的动能转化为更实际的产品。

Memecoins 和功能型Token(utility tokens)之间的界限并不总是那么清晰。 有时候,memecoins 也能成长为真正的项目,并对生态系统的贡献远超一个“好玩的Token”


7、结语:Memecoins 不会消失

Memecoins 依然是加密行业最具争议的话题之一,而且这场讨论远未结束。

但有一点是毋庸置疑的——memecoins 已成为市场的一部分,而且短期内不会消失。 它们的需求是市场驱动的,在监管尚未明确、无法支持结构化Token发行之前,memecoins 可能仍会持续占据主导地位。

那么,问题的根源究竟是什么?
  • memecoins 本身?
  • KOL 和市场的投机心态
  • 还是 监管体系的不完善

正如 Justin 总结道:
“如果你修正了激励机制,就能修正市场。”

 

来源:https://medium.com/@Jen_Here2DeFi/memecoins-the-inevitable-path-to-mainstream-adoption-or-the-symptom-of-a-broken-system-d6c2fac81643

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