BlackRock 扩大其加密 ETF 战场：继 BTC 和 ETH 之后，下一个是什么？

编译：白话区块链

全球资产管理巨头 BlackRock，管理着超过 11.7 万亿美元的资产，正在加密货币领域积极扩张。继其 iShares 比特币信托 ETF 取得巨大成功后，BlackRock 推出了以太坊 ETF，并且现在正计划扩展产品线：将更多主要加密资产如 Cardano(ADA)、Polkadot(DOT)和 Solana(SOL)纳入其 ETF 名册。

比特币 ETF 的资产规模迅速飙升至超过 700 亿美元，成为历史上增长最快的 ETF。以太坊 ETF 紧随其后，管理资产达 40 亿美元。BlackRock 已明确表示：“我们将继续探索哪些加密资产适合 ETF 结构。”

本报告深入剖析 BlackRock 的战略及其对加密货币下一阶段的意义。

1. BlackRock 为什么在扩张?背后的战略分析

a) ETF 是入口——用户需求激增

比特币 ETF 迅速吸引了数百亿美元的机构资金流入。对冲基金、养老基金和传统财富管理机构纷纷加入。原因何在?因为 ETF 提供了受监管、熟悉且低摩擦的加密货币投资渠道——是大资本进入的完美跳板。

b) 扩展加密货币符合趋势和愿景

BlackRock 的兴趣并非新鲜事。2024 年，它推出了 BUIDL Token化货币市场基金，资产规模超过 30 亿美元。他们的愿景是将传统金融与去中心化金融(DeFi)连接成一个单一的Token化生态系统，而 ETF 是完美的桥梁。

c) 领跑而非跟随

虽然 Grayscale 和 VanEck 等公司也提交了 ADA、DOT 和 SOL 的 ETF 申请，但 BlackRock 凭借其强大的品牌影响力和资本规模，不仅是跟随者，更可能成为该领域的下一个主导发行人。

2. 哪些加密货币可能加入 ETF 俱乐部?

• Cardano(ADA)：一个强调去中心化和治理的智能合约平台，具有监管友好特性。
• Polkadot(DOT)：跨链互操作协议，被视为 Web3 基础设施。
• Solana(SOL)：以超快交易速度和低费用著称，是生态系统爆发性增长的热门候选者。 这些资产市值高、社区活跃且合规路径相对清晰，使其成为 ETF 的有力竞争者。

3. 这对加密货币市场意味着什么?

a) 主要Token获得“资产管理认证”

被纳入 BlackRock ETF 意味着机构信任的信号。预计主权财富基金、退休计划和传统投资组合的需求将增加。

b) DeFi 和现实世界资产(RWA)扩展得到提振

对这些资产的关注增加意味着链上应用、衍生品和Token化产品将获得更多吸引力。开发者和分析师将在 DeFi-RWA 混合创新中找到新机会。

c) Token化势头加速

BlackRock 自己的Token化基金表明其长期战略。预计股票、债券、房地产等将进一步Token化，以实现 ETF 式的流动性，改变数字资产的本质。

4. 对普通投资者意味着什么?

a) ETF 降低进入门槛

无需钱包、无需种子短语、无需复杂的 KYC 流程。ETF 像股票一样简单——点击即可购买。这使新投资者能够以非加密原生风险的方式配置加密资产。

b) 投资主题更清晰

BTC/ETH：价值储存 + 风险对冲。

ADA/DOT/SOL：技术创新 + 高回报赌注。 这让投资者能够构建灵活的风险调整投资组合。

c) 研究资源激增

BlackRock 的机构级研究将惠及零售投资者。预计 ETF 驱动的加密分析将激增，进一步降低进入加密市场的学习曲线。

5. 风险与挑战依然存在

a) SEC 批准仍不确定

美国对 BTC 和 ETH 更为友好。对于中市值替Token，监管分类和批准仍不明朗。

b) 波动性不会消失

ETF 身份 ≠ 价格稳定。SOL 或 ADA 在波动市场中仍可能出现 20% 以上的回调。不要让“ETF”包装掩盖固有风险。

c) Token机制复杂性

与 BTC 不同，DOT 和 SOL 等币种涉及质押收益、治理角色和技术细节。ETF 买家可能需要更深入了解这些资产的底层结构。

6. 你下一步该做什么?

• 零售投资者：密切关注 ETF 申请。一旦获批，尽早定位 ETF 上市资产可能带来回报。选择安全的交易平台。
• DeFi 开发者：确保产品与 DOT/SOL 主网兼容，以捕捉 ETF 驱动的流量和流动性。
• 机构玩家：分析风险溢价、质押机制、治理Token经济学——在 ETF 资金流入前构建战略分配模型。

BlackRock 加密 ETF 扩张背后的五大关键信号

• 行业趋势：ETF 作为监管桥梁

在 BTC 和 ETH ETF 成功后，BlackRock 正在扩展其产品线，为传统资本提供合规的投资途径。

• 战略逻辑：从投机到结构化敞口

ETF 将加密货币从“异类资产”转变为“投资组合常备品”。预计 DOT、SOL 和 ADA 将跟随 BTC/ETH 进入机构投资组合。

• 市场影响：为顶级Token注入新流动性

加密 ETF 扩张可能引发新的资本流入，增加 DeFi 和 L1/L2 生态系统的总锁仓量(TVL)、交易量和可见度。

• 投资者准入：低摩擦、高信任的加密入口

ETF 为传统投资者提供了被动投资的理想方式，无需技术障碍。新一类资本正无缝进入加密市场。

• 风险提醒：监管仍掌握主动权

最终思考：ETF 会触发下一个 Web3 超级周期吗?

从 BTC 的单独成功到 ETH 的 DeFi 提升，我们可能看到中市值 L1 Token通过合规的 ETF 渠道被引入。

BlackRock 不仅仅是在创建产品——它试图定义加密资本结构。

如果 DOT、ADA 或 SOL ETF 成为现实，它们可能点燃：

• 下一波机构资金流入，
• 开发者和流动性的重新活跃，
• 以及Token化资产类别的新叙事。

来源：https://s.c1ns.cn/xo7S2